USD Partners LP (USD oder die Partnerschaft) erwirbt, entwickelt und betreibt Infrastruktur im mittleren Bereich sowie ergänzende Logistiklösungen für Rohöl, Biotreibstoffe und andere energiebezogene Produkte. USD Partners GP LLC (USDG) fungiert als Generalpartner des Unternehmens.
Das Netzwerk des Unternehmens an Rohölterminals erleichtert den Transport von schwerem Rohöl aus Westkanada zu wichtigen Nachfragezentren in ganz Nordamerika.
Die Aktivitäten des Unternehmens umfassen das Be- und En...
USD Partners LP
(USD oder die Partnerschaft) erwirbt, entwickelt und betreibt Infrastruktur im mittleren Bereich sowie ergänzende Logistiklösungen für Rohöl, Biotreibstoffe und andere energiebezogene Produkte.
USD Partners GP LLC
(USDG) fungiert als Generalpartner des Unternehmens.
Das Netzwerk des Unternehmens an Rohölterminals erleichtert den Transport von schwerem Rohöl aus Westkanada zu wichtigen Nachfragezentren in ganz Nordamerika.
Die Aktivitäten des Unternehmens umfassen das Be- und Entladen von Eisenbahnwaggons, Lagerung und Mischung in Tanks vor Ort, Ein- und Ausgangspipelineverbindungen, Lkw-Umladung sowie andere damit verbundene Logistikdienstleistungen. Das Unternehmen stellt seinen Kunden auch geleasten Eisenbahnwaggons und Flottendienstleistungen zur Verfügung, um den Transport von flüssigen Kohlenwasserstoffen per Bahn zu erleichtern.
Gelegentlich geht das Unternehmen Kauf- und Verkaufsvereinbarungen ein, bei denen das Unternehmen vorübergehend Eigentum an Waren in den Terminals des Unternehmens erwirbt.
USD Group LLC
oder
USDG
, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von USD und der alleinige Eigentümer des Generalpartners des Unternehmens, ist in der Gestaltung, Entwicklung, dem Besitz und der Verwaltung von groß angelegten multimodalen Logistikzentren und energiebezogenen Infrastrukturen in ganz Nordamerika tätig. Die Lösungen von USDG schaffen flexible Marktzugänge für Kunden in bedeutenden Wachstumsregionen und wichtigen Nachfragezentren, einschließlich Westkanada, der US-Golfküste und Mexiko.
Im Jahr 2021 hat USD zusammen mit seinem Joint-Venture-Partner erfolgreich den Bau und die Inbetriebnahme einer Diluent Recovery Unit oder DRU in der Nähe von Hardisty, Alberta, Kanada, abgeschlossen, als Teil einer langfristigen Lösung zum Transport schwererer Rohölqualitäten, die in Westkanada produziert werden, per Bahn. Das DRU-Projekt wird den Nutzen für Produzenten, Raffinerien und Eisenbahnen maximieren. Darüber hinaus hat USDG im Januar 2019 ein Erweiterungsprojekt am Terminal des Partnerschaftsunternehmens in Hardisty oder Hardisty South abgeschlossen, das eine Kapazität von eineinhalb 120-Wagen-Einheitenzügen pro Tag oder etwa 112.500 Barrel pro Tag hinzufügte, die das Unternehmen im April 2022 erworben hat. USDG verfolgt auch die Entwicklung eines erstklassigen Energielogistikterminals am Houston Ship Channel mit Kapazitäten für erhebliche Tanklager, mehrere Docks (einschließlich Binnenschiffen und Tiefwasser), Ein- und Ausgangspipelineverbindungen sowie ein Schienenterminal mit Einheitenzugfähigkeiten. Darüber hinaus wurde USD Clean Fuels LLC oder USDCF, eine Tochtergesellschaft von USD, im Jahr 2021 gegründet, um Produktions- und Logistiklösungen für den wachsenden Markt für saubere Energietreibstoffe bereitzustellen, wie unten näher erläutert.
Das Unternehmen bietet seine Terminaldienste gemäß mehrjährigen Take-or-Pay-Vereinbarungen hauptsächlich mit Kunden von hoher Qualität und Investmentgrade an. Die Vereinbarungen des Unternehmens haben in der Regel eine Laufzeit von drei bis zehn Jahren und beinhalten Verlängerungsoptionen. Zum 31. Dezember 2022 betrug die volumengewichtete durchschnittliche verbleibende Vertragslaufzeit der Take-or-Pay-Terminaldienstvereinbarungen des Unternehmens 7,1 Jahre.
Neben den Terminaldiensten bietet das Unternehmen einem Kunden geleasten Eisenbahnwaggons und Flottendienstleistungen im Zusammenhang mit dem Transport von flüssigen Kohlenwasserstoffen per Bahn auf Take-or-Pay-Basis. Insgesamt hatte die Master-Flottendienstvereinbarung des Unternehmens zum 31. Dezember 2022 eine verbleibende Vertragslaufzeit von sechs Monaten.
USD hat durch seinen direkten Besitz von USDG erklärt, dass das Unternehmen sein wichtigstes Wachstumsfahrzeug in Nordamerika sein soll. Das Unternehmen beabsichtigt, sein Geschäft strategisch durch den Erwerb energiebezogener Logistikassets im Zusammenhang mit der Lagerung und dem Transport von flüssigen Kohlenwasserstoffen und Biotreibstoffen sowohl von USDG als auch von Dritten auszubauen, soweit sich Gelegenheiten ergeben, die für die Anteilseigner des Unternehmens wertschöpfend sind. Das Unternehmen beabsichtigt auch, organisch zu wachsen, indem es opportunistisch Wachstumsprojekte verfolgt und die Rentabilität der bestehenden Vermögenswerte des Unternehmens verbessert.
Die Geschäftsstrategien des Unternehmens sind der Erwerb wertschöpfender Akquisitionen, die Verfolgung organischer Wachstumsinitiativen und -erweiterungen sowie die Aufrechterhaltung sicherer, zuverlässiger und effizienter Betriebe.
Das Unternehmen operiert durch zwei unterschiedliche Berichtssegmente: Terminaldienste und Flottendienste.
Das Segment der Terminaldienste umfasst ein Netzwerk strategisch gelegener Terminals, die Kunden mit Be- und/oder Entladekapazitäten für Eisenbahnwaggons sowie damit verbundenen Logistikdienstleistungen für Rohöl und Biotreibstoffe versorgen. Diese Dienstleistungen werden hauptsächlich im Rahmen von mehrjährigen Take-or-Pay-Vereinbarungen erbracht, die Mindestmonatsgebühren enthalten.
Das Geschäft der Terminaldienste des Unternehmens besteht aus den folgenden Operationen:
Das Hardisty Terminal des Unternehmens ist ein Ursprungsterminal, an dem das Unternehmen verschiedene Sorten kanadischen Rohöls auf Eisenbahnwaggons für den Transport zu Endmärkten verlädt. Hardisty ist einer der wichtigsten Rohölumschlagplätze in Nordamerika und ein Ursprungspunkt für mehrere Hauptexportpipelines in die Vereinigten Staaten. Im April 2022 hat das Unternehmen den Erwerb von 100 % der Einheiten, die die Vermögenswerte des Hardisty South Terminals von USDG besitzen, abgeschlossen. Das neue kombinierte Hardisty Terminal, das das ursprüngliche Hardisty Terminal des Unternehmens und das neu erworbene Hardisty South Terminal umfasst, hat nun eine konzipierte Abnahmekapazität von drei Einheitenzügen pro Tag oder etwa 262.500 Barrel pro Tag und besteht aus einer festen Beladeeinrichtung mit etwa 60 Beladepositionen für Eisenbahnwaggons, einem Einheitenzug-Wartebereich und Schleifenbahnen, die fünf Einheitenzüge gleichzeitig aufnehmen können. Das Terminal ist auch mit einem Vor-Ort-Dampfrückgewinnungssystem ausgestattet, das es den Kunden des Unternehmens ermöglicht, den Verlust von Kohlenwasserstoffen zu minimieren und die Sicherheit während des Beladevorgangs zu verbessern.
Das Hardisty Terminal des Unternehmens erhält eingehende Lieferungen von Rohöl über eine direkte Pipelineverbindung von Gibsons Hardisty-Speicherterminal. Gibson ist eines der größten unabhängigen Midstream-Unternehmen in Kanada mit fast 14 Millionen Barrel Rohölspeicherkapazität in Hardisty und der größten Anzahl von Verbindungen zu ein- und ausgehenden Pipelines im Hub von Hardisty. Die strategische Lage des Hardisty Terminals des Unternehmens und die direkte Pipelineverbindung zu beträchtlicher Speicherkapazität ermöglichen einen effizienten Zugang zu den Hauptproduzenten in der Region. Das Hardisty Terminal des Unternehmens ist auch mit der North Main Line der Canadian Pacific Railway verbunden, einer Hochleitungsleitung mit der Fähigkeit, wichtige Raffineriemärkte in ganz Nordamerika zu bedienen.
Das Unternehmen hat eine Einrichtungsanschlussvereinbarung mit Gibson, gemäß der Gibson eine 24-Zoll-Pipeline und zugehörige Einrichtungen betreibt und unterhält, die Gibsons Speicherterminal mit dem Hardisty Terminal des Unternehmens verbinden, das das Unternehmen betreibt und unterhält. Gibson ist dafür verantwortlich, Produkte durch die Pipeline zum Hardisty Terminal des Unternehmens zu transportieren. Diese Pipeline von Gibsons Speicherterminal ist das ausschließliche Mittel, über das das Hardisty Terminal des Unternehmens Rohöl erhält. Vorbehaltlich bestimmter begrenzter Ausnahmen in Bezug auf Manifestzuganlagen ist das Hardisty Terminal des Unternehmens auch das ausschließliche Mittel, über das Rohöl aus Gibsons Hardisty-Speicherterminal per Bahn transportiert werden kann. Das Unternehmen zahlt Gibson Pipelinegebühren für den Transport von Rohöl zum Hardisty Terminal gemäß einer vorher festgelegten Formel. Die Einrichtungsanschlussvereinbarung gibt Gibson auch ein Vorkaufsrecht im Falle eines Verkaufs des Hardisty Terminals des Unternehmens an einen Dritten. Die Vereinbarung läuft bis 2034, sofern sie nicht verlängert wird. Die Verpflichtungen des Unternehmens und von Gibson aus dieser Einrichtungsanschlussvereinbarung können im Falle eines höheren Gewaltereignisses ausgesetzt werden. Darüber hinaus kann die Vereinbarung von der nicht standardmäßigen Partei im Falle bestimmter Vertragsverletzungen gekündigt werden.
Die vertraglich vereinbarte Terminalkapazität am Hardisty Terminal des Unternehmens ist durch mehrjährige Take-or-Pay-Terminaldienstvereinbarungen mit vier Kunden gesichert, darunter große integrierte Ölunternehmen, Raffinerien und Vermarkter. Verträge, die etwa 26 % der kombinierten Kapazität des Hardisty Terminals ausmachen, liefen im Juni 2022 aus. Etwa 54 % der Kapazität sind bis zum 30. Juni 2023 und etwa 31 % bis Januar 2024 vertraglich gesichert. Aufgrund des erfolgreichen Starts der DRU und Port Arthur Terminal- oder PAT-Projekte von USD waren etwa 17 % der kombinierten Kapazität des Hardisty Terminals bis Mitte 2031 vertraglich gesichert.
Das Stroud Terminal des Unternehmens, das im Juni 2017 erworben wurde, ist ein Zielterminal für Rohöl in Stroud, Oklahoma. Das Unternehmen nutzt das Terminal, um Eisenbahn-zu-Pipeline-Sendungen von Rohöl vom Hardisty Terminal des Unternehmens in Westkanada zum Rohölspeicherzentrum in Cushing, Oklahoma, zu erleichtern. Das Stroud Terminal umfasst 76 Hektar mit einer aktuellen Entladekapazität für Einheitenzüge von etwa 50.000 Barrel pro Tag, zwei Vor-Ort-Tanks mit einer Kapazität von 140.000 Barrel, eine Lkw-Bucht und eine 12-Zoll-Pipeline mit 17 Meilen Länge mit direkter Verbindung zum Rohölspeicherzentrum in Cushing, Oklahoma. Das Unternehmen hat auch 300.000 Barrel Rohöltankspeicher am Cushing-Hub gesichert, um ausgehende Sendungen von Rohöl vom Stroud Terminal zu erleichtern. Eingehende Produkte werden von der Stillwater Central Rail geliefert, die Lieferungen sowohl von der BNSF Railway als auch von der Union Pacific Railroad abwickelt.
Das Stroud Terminal des Unternehmens ist das einzige Schienenverkehrsanbindung am Cushing-Speicherzentrum. Das Cushing-Speicherzentrum verfügt über etwa 78 Millionen Barrel Arbeitslagerkapazität. Es gibt auch eine Pipelineinfrastruktur, die mit dem Cushing-Hub verbunden ist. Aufgrund der umfangreichen Konnektivität, die Cushing bietet, kann das in Cushing gelieferte Rohöl entweder an lokale Raffinerien geliefert oder an andere Märkte wie die US-Golfküste, das größte Raffineriekomplex in den USA, versandt werden. Das Stroud Terminal des Unternehmens bietet somit ein vorteilhaftes Schienenziel für kanadisches Rohöl aus Westkanada aufgrund der Optionen, die sich aus seiner Konnektivität zum Cushing-Hub und zu mehreren Raffineriezentren in den USA ergeben.
Das Unternehmen besitzt 50 % der aktuellen Kapazität des Stroud Terminals. USD Marketing LLC oder USDM, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von USDG, besitzt die Rechte an den anderen 50 % der aktuellen Kapazität des Stroud Terminals gemäß der Marketing Services Agreement oder MSA, die das Unternehmen im Mai 2017 bei der Übernahme des Terminals abgeschlossen hat. Im Rahmen der MSA gewährte das Unternehmen USDM das Recht, die Kapazität am Stroud Terminal über die ursprüngliche Kapazität des ursprünglichen Kunden des Unternehmens hinaus zu vermarkten, gegen eine nominale Gebühr pro Barrel. Das Unternehmen gewährte auch USDG das Recht, andere Projekte am Stroud Terminal zu entwickeln, gegen Zahlung von marktbasierten Entschädigungen an das Unternehmen für die Nutzung des Unternehmenseigentums für solche Entwicklungsprojekte.
Um die Vermarktung der am Stroud Terminal verfügbaren Kapazität zu erleichtern, hat USDM die nachgeschaltete Konnektivität am Stroud Terminal des Unternehmens erweitert und eine Pipelineverbindung zu einem zweiten Lagertank an einer Einrichtung eines Drittanbieters am Cushing, Oklahoma Rohöl-Hub oder dem Cushing Hub hinzugefügt. Die erweiterte Konnektivität erleichtert inkrementelle Eisenbahn-zu-Pipeline-Sendungen von Rohöl zum Cushing Hub, indem sie dem Stroud Terminal eine bessere Kapazität bietet, mehrere Kunden und/oder Sorten von Rohöl gleichzeitig zu bedienen, einschließlich der Entladung mehrerer Sorten von Dilbit. Darüber hinaus gehört dieses Entwicklungsprojekt vollständig USDG und unterliegt den Bedingungen der bestehenden ROFO des Unternehmens, sollte USDG vorschlagen, das Vermögenswert zu verkaufen oder zu übertragen.
Das Casper Terminal des Unternehmens, das im November 2015 erworben wurde, ist ein Rohöllager-, Misch- und Eisenbahnwaggonsbeladeterminal in Casper, Wyoming, wo die Express-Pipeline aus Westkanada (~280.000 Barrel pro Tag Kapazität) mit der Platte-Pipeline nach Wood River, Illinois (~145.000 Barrel pro Tag Kapazität) verbunden ist. Das Casper Terminal bietet sechs Lagertanks mit insgesamt 900.000 Barrel Kapazität, eine Einheitenzug-fähige Beladekapazität von über 100.000 Barrel pro Tag sowie Lkw-Umladekapazität. Der etwa 300 Hektar große Fußabdruck des Terminals und das modulare Design ermöglichen die Hinzufügung einer zweiten Beladestation und einer zusätzlichen Lagerkapazität von 1,1 Millionen Barrel mit minimalen Störungen des bestehenden Betriebs und vergleichsweise niedrigen zusätzlichen Kapitalkosten.
Das eingehende Rohöl wird dem Casper Terminal hauptsächlich über die dedizierte 24-Zoll-Pipeline des Unternehmens über sechs Meilen Länge von der Express-Pipeline zugeführt, die den Kunden des Unternehmens Zugang zu mehreren Sorten kanadischen Rohöls bietet. Darüber hinaus verfügt das Casper Terminal über eine Verbindung vom Platte-Terminal, wo es Zugang zu anderen Pipelines hat und andere Sorten von Rohöl empfangen kann, einschließlich lokal bezogenem Wyoming Sour Crude Oil. Das Casper Terminal kann auch Volumina über eine Lkw-Entladestation erhalten und verfügt über eine Lkw-Beladestation. Eingehende Volumina werden in der Regel direkt in die dedizierten Lagertanks des Kunden eingespeist, was ihre Fähigkeit verbessert, die Qualität des Produkts vom Ursprung bis zum Endmarkt zu kontrollieren. Dies ermöglicht es den Kunden auch, mehrere Sorten von Rohöl zu mischen, um die Wirtschaftlichkeit bei der Verarbeitung verschiedener Rohölsorten zu optimieren.
Das ausgehende Rohöl des Casper Terminals des Unternehmens wird auf Eisenbahnwaggons verladen und dann zu Endmärkten von BNSF in Manifest- oder Einheitenzugsendungen transportiert. Die Lage des Terminals an der Hauptlinie von BNSF bietet vorteilhafte Transportkosten zu wichtigen Raffineriemärkten in den USA, wo auch mehrere von Kunden bevorzugte Ziele von BNSF bedient werden. Der Versand mit einer einzigen Class-1-Eisenbahngesellschaft reduziert die Schienenwechselgebühren und ermöglicht schnellere Zugdrehzeiten, was die Auslastung des Eisenbahnwagenparks verbessert. Darüber hinaus hat das Unternehmen eine ausgehende Pipelineverbindung vom Casper Terminal zum nahege
Das Analystenkursziel zeigt auf einen Blick die Mindest-, Höchst- und Durchschnittserwartung der Analysten.
