APA Corporation (APA) fungiert als unabhängiges Energieunternehmen, das konsolidierte Tochtergesellschaften besitzt, die nach Erdgas, Rohöl und NGLs suchen, diese erschließen und fördern.
Das Upstream-Geschäft des Unternehmens umfasst Öl- und Gasoperationen in drei geografischen Gebieten: den USA, Ägypten und vor der Küste des Vereinigten Königreichs in der Nordsee (Nordsee). APA betreibt auch aktive Erkundungs- und Bewertungsoperationen in Suriname sowie Beteiligungen in Uruguay und anderen in...
APA Corporation (APA) fungiert als unabhängiges Energieunternehmen, das konsolidierte Tochtergesellschaften besitzt, die nach Erdgas, Rohöl und NGLs suchen, diese erschließen und fördern.
Das Upstream-Geschäft des Unternehmens umfasst Öl- und Gasoperationen in drei geografischen Gebieten: den USA, Ägypten und vor der Küste des Vereinigten Königreichs in der Nordsee (Nordsee). APA betreibt auch aktive Erkundungs- und Bewertungsoperationen in Suriname sowie Beteiligungen in Uruguay und anderen internationalen Standorten, die möglicherweise im Laufe der Zeit zu berichtenswerten Entdeckungen und Entwicklungsmöglichkeiten führen.
Geschäftsstrategie
APA unterhält ein diversifiziertes Vermögensportfolio, das konventionelle und unkonventionelle, Onshore- und Offshore-Öl- und Erdgasexplorations- und Produktionsinteressen umfasst. In den USA konzentrieren sich die Operationen hauptsächlich auf das Permian-Becken in West-Texas und Ost-New Mexico, mit zusätzlichen Operationen im Eagle Ford Shale und Austin Chalk-Gebieten in Südost-Texas, vor der Küste im Golf von Mexiko und entlang der Golfküste. Das Unternehmen hat auch im vierten Quartal 2023 ein Explorationsprogramm in Alaska gestartet. International besitzt das Unternehmen konventionelle Onshore-Assets in Ägyptens Westlicher Wüste, Offshore-Assets auf dem Kontinentalschelf des Vereinigten Königreichs und ein Offshore-Bewertungs- und Explorationsprogramm in Suriname.
Exploration und Produktion
Betriebsgebiete
Das Upstream-Geschäft von APA umfasst Öl- und Gasoperationen in drei geografischen Gebieten: den USA, Ägypten und vor der Küste des Vereinigten Königreichs in der Nordsee. APA betreibt auch aktive Erkundungs- und Bewertungsoperationen in Suriname sowie Beteiligungen in Uruguay und anderen internationalen Standorten, die möglicherweise im Laufe der Zeit zu berichtenswerten Entdeckungen und Entwicklungsmöglichkeiten führen.
Vereinigte Staaten
Im Jahr 2023 trugen die Upstream-Öl- und Gasoperationen des Unternehmens in den USA etwa 54 Prozent der Produktion, 41 Prozent der Öl- und Gasumsätze und 70 Prozent der geschätzten Jahresendbewiesenen Reserven bei. APA hat Zugang zu bedeutenden flüssigen Kohlenwasserstoffen auf seinen 3,7 Millionen Bruttoacres (1,8 Millionen Nettoacres) in den USA, von denen 76 Prozent nicht entwickelt sind.
Die US-Assets des Unternehmens befinden sich hauptsächlich im Permian-Becken in West-Texas und New Mexico, einschließlich der Permian-Teilbecken: Midland Basin, Central Basin Platform/Northwest Shelf und Delaware Basin. Beispiele für Schiefergebiete, die in diesen Teilbecken entwickelt werden, sind Woodford, Barnett, Pennsylvanian, Cline, Wolfcamp, Bone Spring und Spraberry. Das Unternehmen ist einer der größten Betreiber im Permian-Becken und betreibt Öl- und Gasbrunnen auf seinem Gelände sowie zusätzliche Beteiligungen an nicht betriebenen Brunnen. APA betreibt auch Operationen im Eagle Ford Shale und Austin Chalk-Gebieten in Südost-Texas, vor der Küste im Golf von Mexiko und entlang der Golfküste in Südtexas und Louisiana.
Höhepunkte der Unternehmensaktivitäten in den USA sind:
Südlicher Midland Basin: APA besitzt etwa 786.000 Bruttoacres (450.000 Nettoacres) im südlichen Midland Basin sowie im Eagle Ford Shale und Austin Chalk-Gebieten in Südost-Texas. Im Jahr 2023 konzentrierte sich das Unternehmen hauptsächlich auf Ölprojekte in den Wolfcamp- und Spraberry-Formationen.
Delaware Basin: APA besitzt etwa 233.000 Bruttoacres (135.000 Nettoacres) im Delaware Basin, einschließlich Möglichkeiten in der Bone Spring und anderen Formationen in Ost-New Mexico und angrenzendem West-Texas sowie im Alpine High-Spiel im südlichen Teil des Permian-Beckens, hauptsächlich in Reeves County, Texas.
Legacy Assets: APA besitzt etwa 2,4 Millionen Bruttoacres (1,1 Millionen Nettoacres) an Legacy-Grundstücken, von denen etwa 577.000 Bruttoacres in den Offshore-Gewässern des Golfs von Mexiko liegen. Im Einklang mit den breiteren Bemühungen des Unternehmens im Portfolio-Management bieten bestimmte nicht-strategische Pachtflächen auf seinen Legacy-Grundstücksbeständen zusätzliche Monetarisierungsmöglichkeiten, die weiterhin bewertet werden.
New Venture Assets: APA verfügt separat über nicht entwickelte Grundstückspositionen in mehreren Bundesstaaten, in denen es im Laufe der Zeit Erkundungsinteressen und potenzielle Entwicklungsmöglichkeiten verfolgen möchte. Im vierten Quartal 2023 startete das Unternehmen ein Explorationsprogramm in Alaska, wo es plant, in der ersten Hälfte von 2024 drei Explorationsbohrungen durchzuführen.
Die US-Vermarktung
Das Unternehmen verkauft seine US-amerikanische Erdgasproduktion an flüssigen Index-Verkaufspunkten innerhalb der USA zu monatlichen oder täglichen indexbasierten Preisen. Darüber hinaus kauft das Unternehmen, um eine Lieferverpflichtung zu erfüllen, die 2023 begann, Drittanbieter-Erdgas, um es an eine US-amerikanische LNG-Exportanlage zu verkaufen und zu liefern. Die Laufzeiten der Verkaufsverträge des Unternehmens reichen von täglichen bis zu mehrjährigen Transaktionen. Erdgas wird an verschiedene Kunden verkauft, darunter lokale Verteilungs-, Versorgungs- und Midstream-Unternehmen sowie Endverbraucher, Vermarkter und integrierte Ölkonzerne.
APA vermarktet seine US-amerikanische Rohölproduktion hauptsächlich an integrierte Ölkonzerne, Vermarktungs- und Transportunternehmen sowie Raffinerien auf der Basis von West Texas Intermediate (WTI) Preisindizes (z. B. WTI Houston, West Texas Sour (WTS), WTI Midland oder West Texas Light (WTL) Midland) und einigen überwiegend Brent-bezogenen internationalen Preisindizes, angepasst an Qualität, Transport und einen marktreflektierenden Unterschied. Das Unternehmen schließt physische Terminkontrakte ab. Diese Terminkontrakte haben in der Regel eine feste Transportverpflichtung.
Die US-amerikanische NGL-Produktion von APA wird unter Verträgen mit Preisen verkauft, die auf den Angebot- und Nachfragebedingungen an der Golfküste basieren, abzüglich der Kosten für Transport und Fraktionierung oder auf einem gewichteten durchschnittlichen Verkaufspreis, der vom Käufer erhalten wird.
Die US-amerikanischen Lieferverpflichtungen
Das Unternehmen hat langfristige Lieferverpflichtungen für Erdgas und Rohöl, die APA erfordern, im Zeitraum von 2024 bis 2029 durchschnittlich 161 Mrd. Kubikfuß Erdgas pro Jahr, im Zeitraum von 2030 bis 2037 durchschnittlich 49 Mrd. Kubikfuß Erdgas pro Jahr und im Zeitraum von 2024 bis 2025 durchschnittlich 4,9 Mio. Barrel Rohöl pro Jahr zu variablen, inländischen und/oder internationalen, marktbasierten Preisen zu liefern.
APA erwartet, seine Lieferverpflichtungen mit Produktion aus seinen bewiesenen Reserven, Produktion aus fortgesetzter Entwicklung und/oder Drittkäufen zu erfüllen. APA kann auch vertragliche Vereinbarungen eingehen, um seine Lieferverpflichtungen zu reduzieren.
International
Im Jahr 2023 trugen internationale Vermögenswerte 46 Prozent zur Produktion von APA und 59 Prozent zu seinen Öl- und Gasumsätzen bei. APA hat zwei internationale Standorte mit laufenden Entwicklungs- und Produktionsoperationen:
Ägypten, einschließlich konventioneller Onshore-Assets in Ägyptens Westlicher Wüste; und
Die Nordsee, einschließlich Offshore-Assets im Vereinigten Königreich.
Das Unternehmen betreibt auch ein aktives Offshore-Explorationsprogramm und Bewertungsoperationen in Suriname sowie Beteiligungen in Uruguay und anderen internationalen Standorten, die möglicherweise im Laufe der Zeit zu berichtenswerten Entdeckungen und Entwicklungsmöglichkeiten führen.
Ägypten
APA verfügt über Erfahrung in der Exploration, Entwicklung und Betrieb in Ägypten und ist einer der größten Flächeninhaber in Ägyptens Westlicher Wüste. Zum 31. Dezember 2023 hielt das Unternehmen 5,3 Millionen Bruttoacres in sechs separaten Konzessionen. Das Areal des Unternehmens wird hauptsächlich unter einer Konzessionsvereinbarung gehalten, die aus der Ratifizierung eines neuen MCA mit dem ägyptischen Ministerium für Erdöl und EGPC resultierte. Das MCA, das am 1. April 2021 in Kraft trat, konsolidierte 98 Prozent der Bruttofläche und 90 Prozent der Bruttproduktion unter einer Konzessionsvereinbarung und aktualisierte die bestehenden Entwicklungsleasetermine für 20 Jahre und Explorationsleasetermine für 5 Jahre. Die konsolidierte Konzession hat einen einzigen Kostenrückgewinnungspool, um einen verbesserten Zugang zur Kostenrückgewinnung zu ermöglichen, eine feste Kostenrückgewinnungsgrenze von 40 Prozent und einen festen Gewinnbeteiligungssatz von 30 Prozent für die gesamte Produktion des Unternehmens, die von der Konzession abgedeckt ist. Die Entwicklungsleasetermine innerhalb der Konzessionen haben Ablaufdaten von 1 bis 20 Jahren, wobei Verlängerungen bei zusätzlichen kommerziellen Entdeckungen oder auf Verhandlungsbasis möglich sind. Etwa 67 Prozent der Bruttofläche des Unternehmens in Ägypten sind nicht entwickelt, was APA erhebliche Erkundungs- und Entwicklungsmöglichkeiten für die Zukunft bietet.
Die Ägypten-Operationen von APA werden gemäß Produktionsbeteiligungsverträgen (PSCs) durchgeführt. Gemäß den Bedingungen der PSCs ist das Unternehmen der Vertragspartner (Contractor) mit EGPC und trägt das Risiko und die Kosten für Erkundungs-, Entwicklungs- und Produktionsaktivitäten.
Die APA-Tochtergesellschaft, die der alleinige Contractor im Rahmen des MCA ist, gehört einem von APA betriebenen Joint Venture, das zu zwei Dritteln dem Unternehmen und zu einem Drittel der Sinopec International Petroleum Exploration and Production Corporation (Sinopec) gehört.
Die geschätzten bewiesenen Reserven des Unternehmens in Ägypten werden nach der wirtschaftlichen Interessenmethode berichtet und schließen den Anteil des Gastgeberlandes an den Reserven aus. Durch das Joint Venture hält Sinopec eine Minderheitsbeteiligung von einem Drittel an den Öl- und Gasoperationen des Unternehmens in Ägypten.
Ein Schlüsselelement des Erfolgs des Unternehmens war die Fähigkeit, 3-D-seismische Untersuchungen zu erwerben und auszuwerten, die es den technischen Teams des Unternehmens ermöglichen, bestehende Aussichten konsequent zu priorisieren und neue Ziele in mehreren Bezahlhorizonten in den Formationen des Kretaziums, Jura und tiefen Paläozoikum zu identifizieren. Das Unternehmen hat seismische Untersuchungen über drei Millionen Acres abgeschlossen, was zu jüngsten Entdeckungen geführt hat, die sein Bohrinventar in Ägypten aufbauen und verbessern.
Nordsee
Das Unternehmen besitzt Interessen an etwa 292.000 Bruttoacres in der Nordsee des Vereinigten Königreichs.
Das Unternehmen betrat die Nordsee im Jahr 2003, nachdem es einen ungefähren 97-prozentigen Arbeitsanteil am Forties-Feld (Forties) erworben hatte. Im Jahr 2011 erwarb das Unternehmen Mobil North Sea Limited, was betriebene Beteiligungen an den Feldern Beryl, Ness, Nevis, Nevis South, Skene und Buckland sowie eine nicht betriebene Beteiligung am Maclure-Feld einschloss. Das Unternehmen hat auch eine nicht betriebene Beteiligung am Nelson-Feld erworben, ebenfalls im Jahr 2011. Im zweiten Quartal 2023 stellte das Unternehmen als Teil seines Fokus auf die Kapitalallokation zur Optimierung der Investitionsrenditen alle neuen Bohraktivitäten in der Nordsee ein. Das Investitionsprogramm des Unternehmens zielt nun auf Sicherheit, Basisproduktionsmanagement sowie Anlagenwartung und -integrität ab.
Internationale Vermarktung
Die Erdgasproduktion des Unternehmens in Ägypten wird an EGPC verkauft. Die Rohölproduktion wird an Dritte im Exportmarkt oder an EGPC verkauft, wenn sie aufgefordert wird, die inländische Nachfrage zu decken. Die an Dritte verkauften Ölproduktionen werden von einem der beiden Terminals an der Nordküste Ägyptens verkauft und exportiert. Die an EGPC verkauften Ölproduktionen werden zu Preisen verkauft, die mit dem Exportmarkt zusammenhängen.
Die Nordsee-Rohölproduktion des Unternehmens wird unter Term-, Entitlement-Volumen-Verträgen und Spot-Verträgen mit variablen Volumenverträgen mit einem marktbasierten Indexpreis plus einem Differenzbetrag verkauft, um den höheren Marktwert unter jeder Art von Vereinbarung zu erfassen. Das Erdgas aus dem Beryl-Feld wird durch die Scottish Area Gas Evacuation (SAGE) Gasanlage verarbeitet, die von Ancala Midstream Acquisitions Limited betrieben wird. Das Erdgas wird an einem Dritten am St. Fergus-Eintrittspunkt des nationalen Netzes auf Basis des National Balancing Point-Indexpreises verkauft. Die Kondensatmischung aus der SAGE-Anlage wird weiterverarbeitet. Die getrennten Ströme von Propan, Butan und Kondensat werden monatlich auf Basis von Indexpreisen abzüglich Transport an der Braefoot Bay-Terminal verkauft.
Andere Exploration
New Ventures Die internationalen New Ventures-Grundstücke von APA bieten Wachstumschancen außerhalb der traditionellen Kerngebiete des Unternehmens und bieten höheres Risiko, höhere Belohnungserkundungsmöglichkeiten in Grenzbecken sowie neue Spiele in reiferen Becken.
Das Unternehmen hat eine Joint-Venture-Vereinbarung mit TotalEnergies (ehemals Total S.A.), um Block 58 vor der Küste von Suriname zu erkunden und zu entwickeln. Das Unternehmen hält eine 50-prozentige Arbeitsbeteiligung an Block 58, der etwa 1,4 Millionen Bruttoacres in Wassertiefen von weniger als 100 Metern bis über 2.100 Metern umfasst. TotalEnergies hält eine 50-prozentige Arbeitsbeteiligung an Block 58 als Betreiber.
Im Jahr 2023 kündigten das Unternehmen und TotalEnergies den Start von Entwicklungsstudien für ein großes Ölprojekt in Block 58 an. Die erfolgreiche Bewertung von zwei Schlüsselölentdeckungen, mit der Bohrung und Prüfung von zwei Brunnen in Sapakara South und drei Brunnen in Krabdagu, bestätigte kombinierte förderbare Ressourcen von geschätzten 700 Millionen Barrel Öl für die beiden Felder. Diese Felder, die sich in Wassertiefen zwischen 100 und 1.000 Metern befinden, sollen über ein System von Unterwasserbrunnen, die mit einer schwimmenden Produktions-, Speicher- und Umladeeinheit verbunden sind, die sich 150 Kilometer vor der Suriname-Küste befindet, mit einer Ölproduktionskapazität von 200.000 Barrel pro Tag produziert werden. Detaillierte Ingenieurstudien sind im Gange, und eine endgültige Investitionsentscheidung wird bis Ende 2024 erwartet, mit einem ersten Produktionsziel im Jahr 2028. Es wird nicht erwartet, dass bis Ende 2024 weitere Bohrungen auf Block 58 durchgeführt werden.
Das Unternehmen ist auch Betreiber von Block 53 vor der Küste von Suriname und hält eine 45-prozentige Arbeitsbeteiligung an dem Block. Die Erkundung und Bewertung des Gebiets sind im Gange. Im Jahr 2023 erhielt das Unternehmen eine Verlängerung, um etwa 13.000 Netto-undeveloped Acres für sein betriebenes Baja-Entdeckungsgebiet zu behalten, wodurch die verbleibenden Netto-
Das Analystenkursziel zeigt auf einen Blick die Mindest-, Höchst- und Durchschnittserwartung der Analysten.
