Die Westlake Corporation agiert als vertikal integrierter globaler Hersteller und Vermarkter von Leistungs- und Grundmaterialien sowie Wohn- und Infrastrukturprodukten, die das tägliche Leben der Menschen verbessern. Die Produkte des Unternehmens umfassen einige der weltweit am häufigsten verwendeten Materialien, die grundlegend für viele verschiedene Verbrauchs- und Industriemärkte sind, darunter der Wohnungsbau, flexible und starre Verpackungen, Automobilprodukte, Gesundheitsprodukte, Wasserau...
Die Westlake Corporation agiert als vertikal integrierter globaler Hersteller und Vermarkter von Leistungs- und Grundmaterialien sowie Wohn- und Infrastrukturprodukten, die das tägliche Leben der Menschen verbessern. Die Produkte des Unternehmens umfassen einige der weltweit am häufigsten verwendeten Materialien, die grundlegend für viele verschiedene Verbrauchs- und Industriemärkte sind, darunter der Wohnungsbau, flexible und starre Verpackungen, Automobilprodukte, Gesundheitsprodukte, Wasseraufbereitung, Windturbinen, Beschichtungen sowie andere langlebige und nicht langlebige Güter.
### Segmente
Das Unternehmen operiert in zwei Hauptsegmenten: Leistungs- und Grundmaterialien; sowie Wohn- und Infrastrukturprodukte.
Leistungs- und Grundmaterialien umfassen Westlake North American Vinyls, Westlake North American Chlor-alkali & Derivatives, Westlake European & Asian Chlorovinyls, Westlake Olefins, Westlake Polyethylene und Westlake Epoxy.
Wohn- und Infrastrukturprodukte umfassen Westlake Royal Building Products, Westlake Pipe & Fittings, Westlake Global Compounds und Westlake Dimex.
Das Unternehmen ist entlang seiner Materialkette stark integriert, mit erheblicher Integration nachgelagert von Ethylen und Chlor-alkali (Chlor und Natronlauge) in Vinyls, Polyethylen und Styrolmonomer. Das Unternehmen verfügt auch über eine wesentliche Integration nachgelagert von Polyvinylchlorid (PVC) in seine Bauprodukte, PVC-Rohre und -Armaturen sowie PVC-Verbindungen in seinem Segment Wohn- und Infrastrukturprodukte.
Das Unternehmen prüft regelmäßig Akquisitionen und andere interne und externe Wachstumschancen, die mit seiner Gesamtgeschäftsstrategie übereinstimmen oder diese ergänzen würden.
Das Unternehmen besitzt die Westlake Chemical Partners LP (Westlake Partners), um Ethylenproduktionsanlagen und damit verbundene Vermögenswerte zu betreiben, zu erwerben und zu entwickeln. Ebenso hat Westlake Partners im Jahr 2014 erfolgreich ein Initial Public Offering von Stammanteilen abgeschlossen (das Westlake Partners IPO). Stand 14. Februar 2024 bestanden die Vermögenswerte von Westlake Partners aus einem 22,8%igen Anteil als beschränkter Partner an Westlake Chemical OpCo LP (OpCo) sowie dem Generalpartneranteil an OpCo. Vor dem Westlake Partners IPO waren OpCos Vermögenswerte vollständig im Besitz des Unternehmens. OpCos Vermögenswerte umfassen zwei Ethylenproduktionsanlagen auf dem Olefinstandort des Unternehmens in Lake Charles, eine Ethylenproduktionsanlage auf seinem Standort in Calvert City und eine 200-Meilen-Ethylen-Pipeline, die von Mont Belvieu, Texas, zum Standort Longview, Texas, verläuft, einschließlich seiner Polyethylenproduktionsanlage in Longview. Das Unternehmen behält einen 77,2%igen Anteil als beschränkter Partner an OpCo, einen 40,1%igen Anteil als beschränkter Partner an Westlake Partners (bestehend aus 14.122.230 Stammanteilen), einen Generalpartneranteil an Westlake Partners sowie Anreizverteilungsrechte. Das Unternehmen ist Vertragspartei bestimmter Vereinbarungen mit Westlake Partners und OpCo, wonach OpCo unter anderem 95% des von ihm auf Kostenebene produzierten Ethylens verkauft, was voraussichtlich eine feste Marge von 0,10 USD pro Pfund generiert. Das Unternehmen verwendet dieses Ethylen in den Produktionsprozessen seines Segments Leistungs- und Grundmaterialien.
Am 1. Februar 2022 hat das Unternehmen die globale Epoxidgeschäft von Hexion Inc. (Westlake Epoxy) übernommen. Die erworbenen Vermögenswerte und übernommenen Verbindlichkeiten sowie die Ergebnisse des Westlake Epoxy-Geschäfts sind im Segment Leistungs- und Grundmaterialien enthalten. Im vierten Quartal 2023 setzten die Verkaufsvolumina und Preise des Westlake Epoxy-Geschäfts, insbesondere der Basis-Epoxidharze in Europa, ihren Abwärtstrend fort.
Als weltweiter Hersteller von Produkten in den Bereichen Leistungs- und Grundmaterialien sowie Wohn- und Infrastrukturprodukte setzt das Unternehmen weiterhin auf seine Kernstärken bei der Bereitstellung hochwertiger, unverzichtbarer Produkte für seine Kunden und bemüht sich darum, diese Produkte auf zunehmend nachhaltige Weise herzustellen und zu liefern. Das Unternehmen hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2030 eine Reduzierung um 20% seiner CO2-Äquivalentemissionen der Scope 1 und Scope 2 pro Tonne Produktion gegenüber dem Basisjahr 2016 zu erreichen. Bis zum 31. Dezember 2022 hatte das Unternehmen eine Reduzierung von etwa 18% in dieser Emissionsintensität gegenüber dem Basisjahr 2016 erreicht.
### Geschäft mit Leistungs- und Grundmaterialien
#### Produkte
Die wichtigsten Produkte im integrierten Segment Leistungs- und Grundmaterialien des Unternehmens umfassen Ethylen, Polyethylen, Styrol, Chlor-alkali (Chlor und Natronlauge), chlorierte Derivate, Ethylendichlorid (EDC), Vinylchloridmonomer (VCM) und PVC. Das Unternehmen verwaltet seine integrierte Vinylproduktionskette, um Produktmargen und Kapazitätsauslastung zu optimieren.
Das Unternehmen stellt Ethylen in drei der OpCo-Anlagen und seinem Anteil an der Produktionskapazität von LACC in Lake Charles und Calvert City her. Chlor-alkali-Materialien werden in drei Anlagen in Lake Charles, zwei Anlagen in Deutschland und je einer Anlage in Calvert City, Plaquemine, Geismar, Natrium, Longview und Beauharnois produziert. Das VCM des Unternehmens wird in zwei Anlagen in Lake Charles, zwei Anlagen in Deutschland und je einer Anlage in Calvert City, Plaquemine und Geismar hergestellt. Das PVC des Unternehmens wird in vier Anlagen in Deutschland und je einer Anlage in Calvert City, Plaquemine, Geismar und Aberdeen produziert. Polyethylen und zugehörige Produkte werden in zwei Polyethylenanlagen in Lake Charles und drei Polyethylenanlagen sowie einer Spezial-Polyethylenwachsanlage an seinem Standort in Longview hergestellt. Die chlorierten Derivate des Unternehmens werden in seinen Anlagen in Lake Charles und Natrium hergestellt. Styrolmonomer wird in seiner Anlage in der Anlage in Lake Charles hergestellt. Epoxy-Spezialharze werden in zwei Anlagen in Deutschland, zwei Anlagen in den USA, einer Anlage in Spanien und einer Anlage in Südkorea hergestellt. Basis-Epoxidharze und Zwischenprodukte werden in seinen Anlagen in Pernis, den Niederlanden und Deer Park, USA, hergestellt. Die anderen asiatischen Fertigungsstätten des Unternehmens befinden sich in der Nähe von Shanghai, in China, und in Kaohsiung, Taiwan, durch seine 95%- bzw. 60%-igen Joint Ventures, wo es Chlor-alkali, PVC und zugehörige Produkte herstellt. Stand 14. Februar 2024 hatte das Unternehmen (direkt und über OpCo, seine Beteiligung an LACC sowie seine 95%- bzw. 60%-igen Joint Ventures in China und Taiwan) eine aggregierte Produktionskapazität von etwa 43,3 Milliarden Pfund pro Jahr an zahlreichen Produktionsstandorten in Nordamerika, Europa und Asien in seinem Segment Leistungs- und Grundmaterialien.
#### Ethylen
Ethylen ist der weltweit am häufigsten verwendete Petrochemikalie in Bezug auf Volumen. Es ist der Schlüsselbaustein zur Herstellung einer Vielzahl von höherwertigen Chemikalien, einschließlich Polyethylen, EDC, VCM und Styrol. OpCo hat die Kapazität, etwa 3,0 Milliarden Pfund Ethylen pro Jahr an seinem Standort in Lake Charles zu produzieren, und es hat die Möglichkeit, die gesamte Produktion von OpCo, die es in Lake Charles erwirbt, zu verbrauchen, um EDC, VCM, Polyethylen und Styrolmonomer herzustellen. Darüber hinaus produziert das Unternehmen (durch OpCo) Ethylen-Kopro-dukte, darunter chemisch reines Propylen, Roh-Butadien, Pyrolysegas und Wasserstoff. Das Unternehmen (durch OpCo) verkauft seine gesamte Produktion dieser Kopro-dukte an externe Kunden. Das Ethylen aus OpCos Anlage in Calvert City und LACC wird zur Herstellung von VCM in seinen Anlagen verwendet. Das Unternehmen bezieht den Rest des für sein Geschäft benötigten Ethylens von Drittanbietern. Die Verwendung von Ethan als Rohstoff in den Ethylenanlagen des Unternehmens ermöglicht eine verbesserte Integration der Materialkette.
#### Chlor und Natronlauge
Das Unternehmen ist der zweitgrößte Chlor-alkali-Produzent der Welt. Das Unternehmen kombiniert Salz und Elektrizität, um Chlor und Natronlauge, allgemein als Chlor-alkali bezeichnet, in seinen Anlagen in Lake Charles, Plaquemine, Natrium, Calvert City, Geismar, Beauharnois, Longview (WA), Gendorf, Knapsack und Kaohsiung herzustellen. Das Unternehmen verwendet seine Chlorproduktion in seinen VCM- und chlorierten Derivatanlagen. Das Unternehmen hat die Kapazität, seinen gesamten Chlorbedarf intern zu decken. Das verbleibende Chlor wird auf dem freien Markt verkauft. Die Natronlauge des Unternehmens wird an externe Kunden verkauft, die sie unter anderem zur Herstellung von Papier und Zellstoff, organischen und anorganischen Chemikalien sowie Tonerde verwenden.
#### VCM
VCM wird zur Herstellung von PVC, Lösungsmitteln und PVC-bezogenen Produkten verwendet. Das Unternehmen verwendet Ethylen und Chlor zur Herstellung von EDC, das wiederum zur Herstellung von VCM verwendet wird. Das Unternehmen hat die Kapazität, etwa 6,3 Milliarden Pfund und 1,6 Milliarden Pfund VCM pro Jahr an seinen nordamerikanischen und europäischen Standorten herzustellen. Der Großteil des VCM des Unternehmens wird intern in seinen PVC-Operationen verwendet. VCM und EDC, die nicht intern verwendet werden, werden extern verkauft.
#### PVC
PVC, das weltweit dritthäufigste Kunststoffmaterial, ist eine attraktive Alternative zu traditionellen Materialien wie Glas, Metall, Holz, Beton und anderen Kunststoffmaterialien aufgrund seiner Vielseitigkeit, Haltbarkeit und Wettbewerbsfähigkeit. PVC wird aus VCM hergestellt, das wiederum aus Chlor und Ethylen hergestellt wird.
Das Unternehmen ist der zweitgrößte PVC-Produzent der Welt. Mit der Fertigstellung seiner zuvor angekündigten Erweiterungsprojekte an seinen Anlagen in Geismar und Burghausen im Jahr 2019 hat das Unternehmen die Kapazität, jährlich etwa 6,8 Milliarden Pfund und 1,0 Milliarden Pfund an handelsüblichem und speziellem PVC an seinen verschiedenen Standorten weltweit herzustellen. Das Unternehmen verwendet einen Teil seines PVC intern in der Produktion seiner Bauprodukte, PVC-Rohre und -Armaturen sowie PVC-Verbindungen im Segment Wohn- und Infrastrukturprodukte. Der Rest des PVC des Unternehmens wird an nachgelagerte Verarbeiter und internationale Märkte verkauft.
#### Polyethylen
Polyethylen, das weltweit am häufigsten konsumierte Polymer, wird zur Herstellung einer Vielzahl von Folien, Beschichtungen und geformten Produkten verwendet, die hauptsächlich in der Verpackung eingesetzt werden. Polyethylen wird im Allgemeinen als LDPE, LLDPE oder hochdichtes Polyethylen (HDPE) klassifiziert. Die Dichte korreliert mit der relativen Steifigkeit der Endprodukte. Der Unterschied zwischen LDPE und LLDPE ist molekular, und Produkte, die aus LLDPE hergestellt werden, weisen im Allgemeinen höhere Festigkeitseigenschaften auf als Produkte, die aus LDPE hergestellt werden. LDPE zeigt eine bessere Klarheit und andere physikalische Eigenschaften und wird in Endprodukten wie Brotbeuteln, Lebensmittelverpackungen, Milchkartonbeschichtungen und Lebensmittelverpackungen verwendet. LLDPE wird für Anwendungen mit höherer Filmfestigkeit verwendet, wie Stretchfolie und schweren Säcken. HDPE wird zur Herstellung von Produkten wie Lebensmittel-, Waren- und Müllbeuteln, starren Kunststoffbehältern, Kunststoffverschlüssen und Rohren verwendet.
Das Unternehmen ist ein führender Hersteller von LDPE nach Kapazität in Nordamerika und verwendet hauptsächlich die Autoklaven-Technologie (im Gegensatz zur Rohrtechnologie), die in der Lage ist, hochmargige Spezial-Polyethylenprodukte herzustellen. Im Jahr 2023 stand dem Unternehmen eine jährliche Kapazität von etwa 1,5 Milliarden Pfund LDPE in zahlreichen Formulierungen zur Verfügung, um den Anforderungen seiner vielfältigen Kundenbasis gerecht zu werden. Das Unternehmen hat auch die Kapazität, jährlich etwa 1,1 Milliarden Pfund LLDPE in verschiedenen Formulierungen herzustellen. Das Unternehmen produziert LDPE und LLDPE sowohl in den Anlagen in Lake Charles als auch in Longview (TX). Die Anlagen des Unternehmens in Lake Charles und Longview haben auch die Möglichkeit, HDPE herzustellen. Das Unternehmen verkauft Polyethylen als Endprodukt in Pelletform an externe Kunden.
#### Chlorierte Derivatmaterialien
Die chlorierten Derivateprodukte des Unternehmens umfassen Ethylchlorid, Perchlorethylen, Trichlorethylen, Triethansolvente, VersaTRANS-Lösungsmittel, Calciumhypochlorit, Salzsäure (HCL) und pelletisiertes Natriumhydroxid (PELS). Das Unternehmen hat die Kapazität, jährlich etwa 2,2 Milliarden Pfund chlorierte Derivate herzustellen, hauptsächlich in seinen Anlagen in Lake Charles, Natrium, Beauharnois und Longview (WA). Der Großteil der chlorierten Derivateprodukte des Unternehmens wird an externe Kunden verkauft, die diese Produkte unter anderem für Kältemittel, Wasserbehandlungsanwendungen, Chemikalien- und Pharmaproduktion, Lebensmittelverarbeitung, Stahlsäuerung, Lösungs- und Reinigungsmittel sowie Erdgas- und Ölförderung verwenden.
#### Styrol
Styrol wird zur Herstellung von Derivaten wie Polystyrol, Acrylnitril-Butadien-Styrol, ungesättigtem Polyester und synthetischem Kautschuk verwendet. Diese Derivate finden Anwendung in einer Vielzahl von Anwendungen, darunter Verbrauchsgüter, Lebensmittelverpackungen, Haushaltswaren, Farben und Beschichtungen, Baumaterialien, Reifen und Spielzeug. Das Unternehmen produziert Styrol in seiner Anlage in Lake Charles, wo es die Kapazität hat, etwa 570 Millionen Pfund Styrol pro Jahr herzustellen, das vollständig an externe Kunden verkauft wird.
#### Epoxy-Spezialharze
Mit der Übernahme des Westlake Epoxy-Geschäfts ist Westlake einer der führenden Hersteller von Epoxy-Spezialharzen, Modifikatoren und Härtern in Europa, den Vereinigten Staaten und Asien mit globaler Reichweite zu den Endmärkten des Unternehmens. Epoxyharze sind der grundlegende Bestandteil vieler Arten von Materialien und werden aufgrund ihrer überlegenen Haftung, Festigkeit und Haltbarkeit häufig in den Branchen Automobil, Bauwesen, Windenergie, Luft- und Raumfahrt und Elektronik eingesetzt. Epoxy-Spezialharze werden für eine Vielzahl von Hochleistungsbeschichtungsanwendungen verwendet, die eine überlegene Haftung, Korrosionsbeständigkeit und Haltbarkeit von Epoxid erfordern, wie z.B. Schutzbeschichtungen für Bauwesen, Fußböden und Transportwesen, unter anderem. Epoxidharzbasierte Oberflächenbeschichtungen gehören zu den am häufigsten verwendeten Industriebeschichtungen aufgrund ihrer langen Lebensdauer und ihrer breiten Anwendungsfunktionalität in Kombination mit einer insgesamt wirtschaftlichen Effizienz. Die Epoxy-Spezialharze des Unternehmens werden auch für elektrische Anwendungen wie Generatoren, Buchsen, Transformatoren sowie Komponenten für Mittel- und Hochspannungsschaltanlagen verwendet. In Verbundwerkstoffen werden die speziellen Epoxyprodukte
Das Analystenkursziel zeigt auf einen Blick die Mindest-, Höchst- und Durchschnittserwartung der Analysten.
