Miami International Holdings, Inc., durch seine Tochtergesellschaften, betreibt verschiedene Märkte für Optionen, Futures und Aktien. Das Unternehmen baut und betreibt regulierte Finanzmärkte über verschiedene Anlageklassen und geografische Standorte hinweg. Die MIAX Exchange-Märkte des Unternehmens werden durch seine interne, proprietäre Technologie ermöglicht.
Die Handelsplattform der MIAX Exchange des Unternehmens wurde ursprünglich entwickelt, um den Anforderungen des Hochleistungsangebots...
Miami International Holdings, Inc., durch seine Tochtergesellschaften, betreibt verschiedene Märkte für Optionen, Futures und Aktien. Das Unternehmen baut und betreibt regulierte Finanzmärkte über verschiedene Anlageklassen und geografische Standorte hinweg. Die MIAX Exchange-Märkte des Unternehmens werden durch seine interne, proprietäre Technologie ermöglicht.
Die Handelsplattform der MIAX Exchange des Unternehmens wurde ursprünglich entwickelt, um den Anforderungen des Hochleistungsangebots im US-Optionsmarkt gerecht zu werden. Das Unternehmen unterhält eine breite Palette von US-Börsen- und Clearing-Lizenzen sowohl für Wertpapiere als auch für Futures. Das Unternehmen betreibt Märkte über eine Vielzahl von Anlageklassen, einschließlich Optionen und Aktien sowie Futures und Optionen auf Futures. Die Märkte des Unternehmens umfassen: Optionen an seinen Börsen, die durch die SEC reguliert werden, darunter MIAX Options, MIAX Pearl, MIAX Emerald und MIAX Sapphire; US-Aktien über MIAX Pearl Equities — ebenfalls von der SEC reguliert; US-Futures und Optionen auf Futures über MIAX Futures, die von der CFTC reguliert werden; und internationale Listings über BSX, die von der BMA reguliert werden, und TISEG, die über ihre Tochtergesellschaft TISEA von der GFSC reguliert wird. Das Unternehmen besitzt auch Dorman Trading, einen Full-Service-FCM, der bei der CFTC und der NFA registriert ist; und MIAXdx, das von der CFTC reguliert wird und die Möglichkeit hat, vollständig besicherte US-Futures und Optionen auf Futures zum Handel zuzulassen.
Im Juli 2024 schloss das Unternehmen mit Bloomberg den Bloomberg-Lizenzvertrag ab, um die Bloomberg-Produkte zu entwickeln. Gemäß dem Serviceplan des Bloomberg-Lizenzvertrags hat es eine zehnjährige exklusive Lizenz zur Auflistung von Futures, Optionen auf Futures und cash-gesetzten Indexoptionen auf dem B500 Index und dem B500 Volatilitätsindex. Das Unternehmen hat das Recht, diese proprietären Produkte an einer seiner verbundenen US-Börsen in Nord- und Südamerika zu listen.
Die ersten Bloomberg-Produkte, die das Unternehmen exklusiv unter dem Bloomberg-Lizenzvertrag auflisten möchte, sind Futures und cash-gesetzte Indexoptionen auf dem B500 Index. Das Unternehmen plant, Futures auf dem B500 Index Ende des vierten Quartals 2025 oder Anfang des ersten Quartals 2026 auf MIAX Futures zu starten, cash-gesetzte Indexoptionen auf dem B500 Index in der ersten Hälfte von 2026 auf MIAX Options und Optionen auf Futures auf dem B500 Index auf MIAX Futures, die für die zweite Hälfte von 2026 vorgesehen sind, vorbehaltlich bestimmter regulatorischer Einreichungen. Das Unternehmen plant, die Bloomberg-Produkte auch bei der OCC zu klären, ebenfalls vorbehaltlich bestimmter regulatorischer Einreichungen.
Im Januar 2025 schloss das Unternehmen eine Änderung des Serviceplans ab, die den B100Q Index zur Liste der exklusiv lizenzierten Indizes unter dem Bloomberg-Lizenzvertrag hinzufügte. Die Lizenzbedingungen für den B100Q Index sind die gleichen wie die Lizenzbedingungen für den B500 Index. Das Unternehmen erwartet, dass das erste proprietäre Produkt auf Basis des B100Q Index die MIAX Tini Bloomberg 100Q Futures sein wird, die es in der ersten Hälfte von 2026 starten möchte, vorbehaltlich bestimmter regulatorischer Einreichungen bei der CFTC.
Das Unternehmen listet Hard Red Spring Wheat-Futures und Optionen auf Futures-Kontrakte auf MIAX Futures. Das Unternehmen bietet Clearing-Services für US-Futures und Optionen auf Futures durch MIAX Futures Clearing und durch MIAXdx Clearing an. Neben den Bloomberg-Produkten entwickelt das Unternehmen auch andere neue Produkte für seine Märkte und plant, sein Angebot an eigenen und anderen Produkten auf MIAX Futures und MIAXdx zu erweitern und möglicherweise zusätzliche Clearing-as-a-Service-Vereinbarungen mit anderen Futures-Märkten abzuschließen. Neue MIAX Futures-Produkte werden auf MIAX Futures Onyx gehandelt. Das Unternehmen startete MIAX Futures Onyx am 29. Juni 2025 mit der Migration von Minneapolis Hard Red Spring Wheat-Futures, die auf der CME Globex-Handelsplattform gehandelt wurden. Das Unternehmen beabsichtigt, weitere Produkte wie zusätzliche landwirtschaftliche Futures-Produkte und zusätzliche Finanz-Futures-Produkte auf der MIAX Futures Onyx-Handelsplattform ab der zweiten Hälfte von 2025 zu listen, vorbehaltlich bestimmter regulatorischer Einreichungen und Genehmigungen.
Märkte
US-Optionen
Das Unternehmen betreibt vier vollautomatisierte elektronische Optionsbörsen in den Vereinigten Staaten, die jeweils von der SEC regulierte nationale Wertpapierbörsen sind. Das Unternehmen hat seit der Gründung bis zum 30. Juni 2025 über 9,5 Milliarden Verträge auf seinen Optionsbörsen gehandelt.
Der Start der elektronischen Börse MIAX Sapphire bietet den Marktteilnehmern des Unternehmens Zugang zu etwa 94 % des Gesamtvolumens der multilisteten Optionen, wobei die verbleibenden etwa 6 % des Volumens an den Börsen gehandelt werden. Um Zugang zu den verbleibenden 6 % des multilisteten Optionsmarkts zu erhalten, die an den Börsen gehandelt werden, plant das Unternehmen, im September 2025 einen Handelsplatz in Miami, Florida zu eröffnen. Im November 2024 schloss das Unternehmen eine Standortvereinbarung mit Bloomberg Media, einer Abteilung von Bloomberg L.P., ab, um Bloomberg Media eine dedizierte Sendeposition auf dem Handelsplatz von MIAX Sapphire zur Verfügung zu stellen. Bloomberg Media beabsichtigt, die Sendeposition für Live- und vorab aufgezeichnete Berichterstattung und Nachrichten von Bloomberg Media vom Handelsplatz aus zu nutzen.
US-Aktien
Unter der nationalen Wertpapierbörsenlizenz von MIAX Pearl und unter Nutzung der für die Optionsbörsen des Unternehmens entwickelten Technologie und Systeme ist MIAX Pearl Equities eine vollautomatisierte elektronische Aktienhandelsplattform, die die Technologie und Infrastruktur von MIAX nutzt. Die MIAX-Options-Technologie wurde an die spezifischen funktionalen und leistungsbezogenen Anforderungen des Aktienhandels angepasst, was es dem Unternehmen ermöglicht, eine hohe Leistung zu bieten und gleichzeitig von der Skalierbarkeit eines für den Optionsmarkt entwickelten Systems zu profitieren.
MIAX Pearl Equities bietet den Handel mit allen US-Aktien, die unter der NMS qualifiziert sind und für UTP gelten, unter Verwendung eines Preis-Zeit-Allokationsmodells und einer Maker-Taker-Gebührenstruktur. Der Gesamtmarkt für US-Aktien für das Quartal bis zum 30. Juni 2025 ist wie folgt aufgeteilt: etwa 36 % im Preis-Zeit-Allokationsmodell, 10 % im Pre-Market- und After-Hours-Markt, 6 % in den Eröffnungs- und Schlussauktionen und 48 % in den Handelsberichtseinrichtungen.
US-Futures und Optionen auf Futures
Das Unternehmen betreibt zwei Futures-Börsen und zwei Clearinghäuser für Futures in den Vereinigten Staaten, die alle von der CFTC reguliert sind und mit unterschiedlichen Produkten und Service-Modellen arbeiten. Der Zugang des Unternehmens zu den US-Futures- und Optionsmärkten positioniert MIAX als Multi-Asset-Börsenbetreiber.
MIAX Futures: MIAX Futures ist eine vollständig elektronische, vertikal integrierte Futures-Börse und Clearingstelle. Sie ist bei der CFTC als DCM und DCO registriert. MIH erwarb am 4. Dezember 2020 zu 100 % die MIAX Futures. MIAX Futures bietet dem Unternehmen Zugang zum US-Futuresmarkt und positioniert MIAX als Multi-Asset-Börsenbetreiber. Bis zum 30. Juni 2025 hatte das Unternehmen 14 MIAX Futures-Clearingmitglieder, die berechtigt waren, MIAX Futures-Produkte zu klären, von denen die meisten FCMs sind. Weitere FCMs haben Zugang zu den Märkten von MIAX Futures über Beziehungen zu bestehenden Clearingmitgliedern.
Die DCM von MIAX Futures bietet dem Unternehmen die Möglichkeit, eigene Futures-Produkte auf der MIAX Futures-Plattform zu listen. Die DCM von MIAX Futures wurde bis zum 27. Juni 2025 auf der CME Globex-Plattform als MIAX Futures-Handelssystem betrieben. Das Unternehmen startete am 29. Juni 2025 MIAX Futures Onyx mit der Migration von Minneapolis Hard Red Spring Wheat-Futures, die auf der CME Globex-Handelsplattform gehandelt wurden.
Die DCO von MIAX Futures arbeitet mit proprietärer Technologie, die das Unternehmen im Jahr 2023 aktualisiert hat, um seine wachsende Produktpalette und die Verbesserung der Kundenerfahrung zu unterstützen. Die DCO von MIAX Futures dient als exklusiver Handelsplatz für die Clearingstelle von landwirtschaftlichen Produkten, die auf der DCM von MIAX Futures gelistet sind. MIAX Futures plant auch, die Bloomberg-Produkte, die auf MIAX Futures gehandelt werden, über die OCC zu klären.
MIAX Futures hat eine Vereinbarung getroffen, Clearing-Services für die Intelligent Medicine Exchange (IMX) bereitzustellen, die einen Futures-Marktplatz basierend auf verschiedenen Aspekten der Gesundheitswirtschaft entwickelt, für bestimmte bar abgerechnete Futures und Optionen auf Futures-Kontrakte. IMX wurde im Januar 2024 von der CFTC als DCM zugelassen. Der Handelsbetrieb kann zwischen dem dritten Quartal 2025 und dem dritten Quartal 2026 bei IMX starten.
MIAX Futures klärt nur Futures und Optionen auf Futures, die von US-DCOs registriert und von der CFTC zugelassen sind. Bevor ein neues Produkt geklärt wird, müsste die DCM das Produkt bei der CFTC einreichen und die Einhaltung der geltenden Vorschriften nachweisen. Nur Verträge, die auf DCMs gehandelt und von der CFTC genehmigt wurden, sind berechtigt, von MIAX Futures Clearing geklärt zu werden.
MIAXdx. MIH erwarb MIAXdx am 19. Mai 2023. MIAXdx ist eine vollständig elektronische, vertikal integrierte DCM und DCO, mit regulatorischer Genehmigung von der CFTC, um vollständig besicherte Futures, Optionen auf Futures und Swaps zu listen und zu klären. Vollständig besicherte Positionen sind solche, bei denen die DCO jederzeit Gelder oder Waren (wie Bitcoin oder Ether) in Form der erforderlichen Zahlung hält, um die maximal mögliche Verpflichtung oder den maximal möglichen Verlust abzudecken, den eine Partei oder Gegenpartei bei Liquidation oder Fälligkeit des Vertrags eingehen könnte. MIAXdx erhielt Genehmigungen am 6. Juli 2017 (SEF), am 24. Juli 2017 (DCO) und am 24. Juni 2019 (DCM). Der DCO-Beschluss wurde am 2. September 2020 geändert, um eine Bestimmung zu entfernen, die die für den DCO zulässigen Produkte auf digitale Vermögenswerte beschränkte.
Am 16. Oktober 2017 begann MIAXdx mit seinen Hauptgeschäftstätigkeiten und war die erste bundesweit regulierte Börse und Clearingstelle, die vollständig besicherte, physisch abgerechnete Bitcoin-Swaps und Optionen über ihre SEF listete und klärte. Am 24. Juni 2019 begann MIAXdx mit der Auflistung und Klärung von vollständig besicherten, physisch abgerechneten Bitcoin-Derivatprodukten über ihre DCM. Am 30. Juni 2021 begann MIAXdx mit der Auflistung und Klärung von vollständig besicherten, physisch abgerechneten Ether-Swaps und Optionen.
Das Unternehmen plant auch, den Zugang für Teilnehmer auf MIAXdx in Zukunft zu erweitern, indem ein vermitteltes Zugangsmodell über FCMs eingeführt wird, während der direkte Zugang für bestimmte Teilnehmer beibehalten wird und Margen auf geklärten Produkten angeboten werden.
Der Erwerb von MIAXdx bietet dem Unternehmen einen zweiten Handelsplatz im US-Futuresmarkt und positioniert MIAX als Multi-Asset-Börsenbetreiber über mehrere Standorte hinweg, nicht nur im Bereich Optionen und Aktien, sondern auch in Futures und Swaps. Im Juni 2024 gab es 247 Teilnehmer auf MIAXdx, die mindestens einen Handel abgeschlossen haben.
Am 24. Juli 2024 nahm MIAXdx alle physisch abgerechneten Produkte von seiner DCM und SEF. Am 20. März 2025 führte die MIAXdx DCM ihren letzten Handel aus, der am selben Tag von der MIAXdx DCO geklärt wurde. MIAXdx wandelt Bitcoin und Ether Krypto-Vermögenswerte, die für die Zahlung von Abhebungs- und Lagergebühren erhalten wurden, in Fiat-Währung in einem geringen Umfang um. Der Drittverwahrer von MIAXdx, BitGo Trust, betreibt eine Handelseinrichtung (BitGo Prime), die institutionelle Handelsdienstleistungen für Kunden anbietet, deren Vermögenswerte in der Kaltlagerung bei BitGo Trust gehalten werden.
Ähnlich wie MIAX Futures bietet das Unternehmen Clearing-Services für US-Futures, Optionen und Swaps auf Futures über die Derivate-Clearing-Organisation von MIAXdx (MIAXdx Clearing) an. Jeder Clearing-Service, den MIAXdx anbietet, unterliegt der Regulierung gemäß der MIAXdx DCO-Lizenz. MIAXdx klärt nur Futures, Optionen auf Futures oder Swaps, die von bei der CFTC registrierten US-DCOs geklärt werden dürfen.
MIAXdx betreibt seinen eigenen Technologie-Stack, der vertikal integriertes Matching und Clearing ermöglicht. Der proprietäre Technologie-Stack von MIAXdx umfasst Matching, Clearing, Berichterstattung und unterstützende Software, die von Mitarbeitern und Auftragnehmern von MIAXdx entwickelt wurden. Diese Software verwendet Open-Source-Bibliotheken, die häufig in proprietärer Software verwendet werden. Die Marktüberwachungstechnologie von MIAXdx wird von einem externen Anbieter bereitgestellt. Das Gesamtvolumen von Futures, Optionen auf Futures und Swaps auf MIAXdx betrug 2024 593.138 Verträge.
Dorman Trading: Am 19. Oktober 2022 erwarb MIH alle ausgegebenen und ausstehenden Mitgliedschaftsanteile von Dorman Trading (die Dorman Trading Transaktion), und Dorman Trading wurde eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von MIH.
Dorman Trading ist ein in Chicago ansässiger FCM, der bei der CFTC registriert ist und Ausführungs- und Clearing-Services für Introducing Broker, Privatkunden, institutionelle Kunden und professionelle Trader an einer Reihe von Futures-Börsen anbietet.
Dorman Trading ist ein Handelsmitglied der Chicago Mercantile Exchange, Inc. Group von Börsen, bestehend aus der Chicago Mercantile Exchange (CME), der Chicago Board of Trade (CBOT), der New York Mercantile Exchange (NYMEX) und der Commodity Exchange Inc. (COMEX) und ist ein Clearingmitglied von CME Clearing für Geschäfte, die an der Chicago Mercantile Exchange, Inc. Group von Börsen ausgeführt wurden. Dorman Trading ist auch ein Handelsmitglied von ICE Futures U.S., ein Clearingmitglied von ICE Clear U.S. und ein Clearingmitglied von MIAX Futures. Darüber hinaus ist Dorman Trading ein Teilnehmerunternehmen der Coinbase Derivatives Exchange, dessen Geschäfte über Nodal Clear, LLC durch Wedbush Securities Inc. abgewickelt werden. Dorman Trading ist ein offengelegter Kunde-Marktteilnehmer der Eurex Exchange (Deutschland), dessen Transaktionen über Eurex Clearing A.G. durch ADMIS International Ltd. abgewickelt werden. Dorman Trading bietet auch Zugang zu bestimmten Börsen über ADM Investor Services U.S. an, für die Cboe Futures Exchange, LLC, mit Geschäften, die über die OCC abgewickelt werden, ICE Europe Exchange, mit Geschäften, die über ICE Clear Europe abgewickelt werden; und Euronext Exchange, mit Geschäften, die über Euronext Clearing abgewickelt werden.
Das Geschäft von Dorman Trading besteht darin, offene Positionen für Kunden an regulierten Futures-Börsen zu etablieren und zu halten. Dorman Trading ist verpflicht
Das Analystenkursziel zeigt auf einen Blick die Mindest-, Höchst- und Durchschnittserwartung der Analysten.
