DCP Midstream, LP zusammen mit seinen konsolidierten Tochtergesellschaften besitzt, betreibt, erwirbt und entwickelt ein diversifiziertes Portfolio von ergänzenden Midstream-Energieanlagen.
Das Unternehmen ist einer der größten Verarbeiter von Erdgas und einer der größten Produzenten und Vermarkter von NGLs in den Vereinigten Staaten mit einem diversifizierten Portfolio integrierter Anlagen entlang der Wertschöpfungskette des Unternehmens. Die Betriebsabläufe und Aktivitäten des Unternehmens we...
DCP Midstream, LP
zusammen mit seinen konsolidierten Tochtergesellschaften besitzt, betreibt, erwirbt und entwickelt ein diversifiziertes Portfolio von ergänzenden Midstream-Energieanlagen.
Das Unternehmen ist einer der größten Verarbeiter von Erdgas und einer der größten Produzenten und Vermarkter von NGLs in den Vereinigten Staaten mit einem diversifizierten Portfolio integrierter Anlagen entlang der Wertschöpfungskette des Unternehmens. Die Betriebsabläufe und Aktivitäten des Unternehmens werden von seinem Generalpartner, DCP Midstream GP, LP, verwaltet.
Die Geschäftsstrategien des Unternehmens umfassen operative Leistung; organisches Wachstum; sowie strategische Übernahmen und Partnerschaften.
Die Betriebsabläufe des Unternehmens sind in zwei berichtspflichtige Segmente unterteilt: Logistik und Marketing; sowie Sammlung und Verarbeitung.
Das Segment Logistik und Marketing des Unternehmens umfasst den Transport, Handel, die Vermarktung und Lagerung von Erdgas und NGLs sowie die Fraktionierung von NGLs. Das Segment Sammlung und Verarbeitung des Unternehmens besteht aus der Sammlung, Verdichtung, Behandlung und Verarbeitung von Erdgas, der Produktion und Fraktionierung von NGLs sowie der Rückgewinnung von Kondensat. Der Rest der Geschäftstätigkeiten des Unternehmens wird als „Sonstiges“ dargestellt.
Logistik- und Marketingsegment
Dieses Segment vermarktet die NGLs, Rückstandsgas und Kondensat des Unternehmens und bietet Logistik- und Marketingdienstleistungen für NGL-Produzenten von Drittanbietern und Verkaufskunden in bedeutenden NGL-Produktions- und Marktzentren in den Vereinigten Staaten. Dies umfasst den Kauf von NGLs im Auftrag von NGL-Produzenten von Drittanbietern zur Verschiffung über die NGL-Pipelines des Unternehmens und den Wiederverkauf in Schlüsselmärkten.
Die NGL-Dienstleistungen des Unternehmens umfassen den Kauf am Werkstor, den Transport, die Fraktionierung, flexible Preisoptionen und das Preisrisikomanagement. Die primären NGL-Operationen des Unternehmens befinden sich in unmittelbarer Nähe zu seinen Sammlungs- und Verarbeitungsanlagen in jedem der Betriebsregionen.
Die NGL-Pipelines des Unternehmens transportieren NGLs von Erdgasverarbeitungsanlagen zu Fraktionierungseinrichtungen, petrochemischen Anlagen und einer unterirdischen NGL-Speicheranlage von Drittanbietern. Die Pipelines des Unternehmens bieten Transportdienstleistungen für Kunden in erster Linie auf Gebührenbasis an.
Die Erdgassysteme des Unternehmens haben die Fähigkeit, Gas in zahlreiche nachgelagerte Transportpipelines und Märkte zu liefern. Das Unternehmen verkauft Rückstandsgas im Auftrag seiner Produzentenkunden und Rückstandsgas, das das Unternehmen gemäß seinen Gaslieferverträgen verdient, um den Rückstandsgasbedarf der Endverbraucherkunden zu decken, die physisch an die Pipelinesysteme des Unternehmens angeschlossen sind, und um überschüssige Kapazitäten seiner eigenen Lager- und Transportanlagen zu verwalten. Zu den Endverbrauchern gehören große Industrieunternehmen, Erdgasverteilungsunternehmen und Energieversorgungsunternehmen. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, den höchstmöglichen Wert für das Rückstandsgas zu erzielen, das aus den Verarbeitungs- und Transportoperationen des Unternehmens resultiert. Das Unternehmen verkauft das Rückstandsgas zu marktbasierten Preisen.
DCP Sand Hills Pipeline, LLC, oder die Sand Hills-Pipeline, eine interstate NGL-Pipeline, die zu 66,67 % dem Unternehmen und zu 33,33 % Phillips 66 gehört, ist eine gemeinsame Transportpipelinie, die Abholservice von Anlagen in den Permian- und Eagle Ford-Becken zu Fraktionierungseinrichtungen entlang der texanischen Golfküste und am Mont Belvieu, Texas-Marktknotenpunkt bietet.
DCP Southern Hills Pipeline, LLC, oder die Southern Hills-Pipeline, eine interstate NGL-Pipeline, die zu 66,67 % dem Unternehmen und zu 33,33 % Phillips 66 gehört, bietet Abholservice aus den Nord- und Mittelkontinentalregionen zu Fraktionierungseinrichtungen am Mont Belvieu, Texas-Marktknotenpunkt.
Front Range Pipeline LLC, oder die Front Range-Pipeline, eine interstate NGL-Pipeline, an der das Unternehmen einen Anteil von 33,33 % besitzt, hat ihren Ursprung im DJ-Becken und erstreckt sich bis nach Skellytown, Texas. Die Front Range-Pipeline ist mit den O'Connor-Anlagen des Unternehmens, Lucerne 1, Lucerne 2 und Mewbourn-Anlagen sowie Anlagen von Drittanbietern im DJ-Becken verbunden. Enterprise Products Partners L.P. oder Enterprise ist der Betreiber der Pipeline.
Texas Express Pipeline LLC, oder die Texas Express-Pipeline, eine intrastate NGL-Pipeline, an der das Unternehmen einen Anteil von 10 % besitzt, hat ihren Ursprung in der Nähe von Skellytown im Carson County, Texas, und erstreckt sich bis zum Natural Gas Liquids-Fraktionierungs- und Speicherkomplex von Enterprise in Mont Belvieu, Texas. Die Pipeline bietet auch Zugang zu anderen Anlagen von Drittanbietern in der Region. Enterprise ist der Betreiber der Pipeline.
Die Southern Hills-, Texas Express- und Front Range-Pipelines haben langfristige, gebührenbasierte Transportvereinbarungen, von denen ein Teil ship-or-pay-Vereinbarungen mit dem Unternehmen sowie Drittanbieter-Versendern sind. Diese NGL-Pipelines erzielen gebührenbasierte Transporteinnahmen unter regulierten Tarifen.
Gulf Coast Express LLC, oder die Gulf Coast Express-Pipeline, eine intrastate Erdgaspipeline, an der das Unternehmen einen Anteil von 25 % besitzt, hat ihren Ursprung im Waha-Gebiet in Westtexas und erstreckt sich bis nach Agua Dulce im Nueces County, Texas. Kinder Morgan ist der Betreiber der Pipeline. Die Gulf Coast Express-Pipeline ist vollständig unter langfristigen Transportverträgen mit dem Unternehmen und Drittanbieter-Versendern abonniert.
Die Guadalupe-Pipeline ist eine intrastate Erdgaspipeline, die dem Unternehmen Zugang zu Marktzentren/-knotenpunkten wie Waha, Texas, Katy, Texas und dem Houston Ship Channel bietet und hauptsächlich für die handelsbezogenen Aktivitäten des Unternehmens im Bereich der natürlichen Gasvermögenswerte genutzt wird. Das Unternehmen kann in Zukunft Volumina für Drittanbieter-Versender transportieren, indem es die verfügbare Kapazität des Unternehmens nutzt.
Cheyenne Connector, LLC, oder der Cheyenne Connector, ist eine interstate Erdgaspipeline, an der das Unternehmen einen Anteil von 50 % besitzt, die Rückstandsgasabholung vom DJ-Becken zum Rockies Express Cheyenne Hub, südlich der Grenze zwischen Colorado und Wyoming, bietet. Tallgrass Energy ist der Betreiber des Cheyenne Connector. Der Cheyenne Connector ist vollständig unter langfristigen Transportverträgen mit dem Unternehmen und Drittanbieter-Versendern abonniert.
NGL-Fraktionierungseinrichtungen
Das Unternehmen besitzt einen Anteil von 12,5 % an der von Enterprise betriebenen Fraktionierungseinrichtung und einen Anteil von 20 % an der Mont Belvieu 1-Fraktionierungseinrichtung, die von ONEOK Partners betrieben wird, beide in Mont Belvieu, Texas. Die Fraktionierungseinrichtungen trennen NGLs, die von Verarbeitungsanlagen empfangen wurden, in ihre einzelnen Bestandteile. Diese Fraktionierungsdienste werden auf Gebührenbasis erbracht. Die Ergebnisse des Betriebs dieses Geschäfts hängen im Allgemeinen vom Volumen der fraktionierten NGLs und dem Gebührenniveau ab, das den Kunden berechnet wird.
Die NGL-Lageranlage des Unternehmens in Marysville, in der Ethan, Propan und Butan gelagert werden, befindet sich in Michigan und hat strategischen Zugang zu Marcellus, Utica und kanadischen NGLs. Die Anlage des Unternehmens umfasst 11 unterirdische Salzkavernen mit einer Speicherkapazität von etwa 8 MMBbls. Die Anlage des Unternehmens bedient die regionale Nachfrage nach Raffinerie- und Petrochemieprodukten und hilft dabei, die saisonale Verteilung von Propan in den mittleren und nordöstlichen Vereinigten Staaten und in Sarnia, Kanada, auszugleichen. Das Unternehmen bietet Dienstleistungen für Kunden in erster Linie auf Gebührenbasis im Rahmen von mehrjährigen Speicherabkommen an. Die Ergebnisse des Betriebs dieses Geschäfts hängen im Allgemeinen vom gespeicherten Volumen und dem Gebührenniveau ab, das den Kunden berechnet wird.
Die Erdgasspeicheranlage Spindletop des Unternehmens befindet sich in Texas und spielt eine wichtige Rolle für die Fähigkeit des Unternehmens, als Full-Service-Erdgashändler tätig zu sein. Die Anlage hat eine Kapazität für Rückstandsgas von etwa 12 Bcf. Das Unternehmen kann einen Teil der Kapazität der Anlage an Kunden von Drittanbietern vermieten und den Rest verwenden, um relativ konstante Erdgasversorgungsvolumina mit ungleichen Nachfragen zu verwalten, „Backup“-Dienste für die Kunden des Unternehmens bereitzustellen und die handelsbezogenen Aktivitäten des Unternehmens zu unterstützen. Die handelsbezogenen Aktivitäten des Unternehmens sind darauf ausgelegt, Margen im Zusammenhang mit Schwankungen der Rohstoffpreise, Zeitunterschieden und Basisdifferenzen zu realisieren und den Wert der Speicheranlage des Unternehmens zu maximieren.
Die Energiehandelsaktivitäten des Unternehmens sind Marktrisiken und Rohstoffpreisrisiken ausgesetzt. Das Unternehmen verwaltet das Rohstoffpreisrisiko im Zusammenhang mit den Erdgasspeicher- und Pipelineanlagen des Unternehmens durch den Einsatz von Erdgas-Asset-basierten Handels- und Vermarktungsaktivitäten. Das Unternehmen kann physische Verträge und Finanzinstrumente abschließen, um einen positiven Margen aus dem Kauf und Verkauf von auf Rohstoffen basierenden Instrumenten zu realisieren.
Die proprietären NGL-Handelsaktivitäten des Unternehmens umfassen den Handel mit energiebezogenen Produkten und Dienstleistungen. Das Unternehmen führt diese Aktivitäten durch den Einsatz von festen Termingeschäften für Verkäufe und Käufe, Basis- und Spread-Trades, Lagermöglichkeiten, Put/Call-Optionen, Terminkontrakte und Spotmarkt-Handel durch. Die Energiehandelsaktivitäten des Unternehmens sind Marktrisiken und Rohstoffpreisrisiken im Zusammenhang mit diesen Produkten und Dienstleistungen ausgesetzt, und diese Aktivitäten können physische Verträge und Finanzinstrumente abschließen, um einen positiven Margen aus dem Kauf und Verkauf von auf Rohstoffen basierenden Instrumenten zu realisieren.
Das Unternehmen kann eine Zeitdifferenztransaktion durchführen, wenn der Unterschied zwischen dem aktuellen Preis für Erdgas (Kassapreis oder Futures) und dem Futures-Marktpreis für Erdgas den Kosten des Unternehmens für die Lagerung von physischem Gas in den eigenen und/oder geleasten Speicheranlagen des Unternehmens übersteigt. Die Zeitdifferenztransaktion ermöglicht es dem Unternehmen, einen Margen festzulegen, wenn diese Marktkondition vorliegt. Eine Zeitdifferenztransaktion wird durch die Etablierung einer Long-Gas-Position zu einem Zeitpunkt und die Etablierung einer gleichwertigen Short-Gas-Position zu einem anderen Zeitpunkt durchgeführt.
Das Unternehmen kann Basis-Spread-Transaktionen durchführen, wenn die Marktpreisdifferenz zwischen Standorten auf einer Pipelineanlage die Kosten des Unternehmens für den Transport von physischem Gas durch die eigenen und/oder geleasten Pipelineanlagen des Unternehmens übersteigt. Wenn diese Marktkondition vorliegt, kann das Unternehmen derivative Instrumente um diese Differenz zum Marktpreis ausführen. Die Basis-Spread-Transaktion ermöglicht es dem Unternehmen, einen Margen auf den physischen Käufen und Verkäufen von Gas zu realisieren.
Das Unternehmen verkauft seine Waren an eine Vielzahl von Kunden, von großen multinationalen Petrochemie- und Raffinerieunternehmen bis hin zu kleinen regionalen Einzelhändlern für Propangas. Nahezu alle NGL-Verkäufe des Unternehmens erfolgen zu marktbasierten Preisen.
Sammlungs- und Verarbeitungssegment
Das Sammlungs- und Verarbeitungssegment des Unternehmens besteht aus einer geografisch vielfältigen Auswahl an Anlagen und Beteiligungen, die eine vielfältige Palette von Dienstleistungen vom Bohrloch bis zum Markt für die Produzentenkunden des Unternehmens in Alabama, Colorado, Kansas, Louisiana, Michigan, New Mexico, Oklahoma, Texas und Wyoming bereitstellen. Diese Dienstleistungen umfassen die Sammlung, Verdichtung, Behandlung und Verarbeitung von Erdgas, die Produktion und Fraktionierung von NGLs sowie die Rückgewinnung von Kondensat. Die Betriebsabläufe des Sammlungs- und Verarbeitungssegments des Unternehmens sind in vier Regionen organisiert: Nord, Permian, Mittelkontinent und Süden. Die Anlagen des Unternehmens sind in bestimmten Gebieten mit aktiven Bohrprogrammen und Chancen für organisches Wachstum positioniert.
Das Unternehmen bietet seinen Produzentenkunden Sammel- und Verarbeitungsdienstleistungen an, die es ihnen ermöglichen, ihr Rohes (unverarbeitetes) Erdgas auf den Markt zu bringen. Rohes Erdgas wird gesammelt, verdichtet und durch Pipelines zu den Verarbeitungsanlagen des Unternehmens transportiert. Damit das Rohgas vom Endmarkt akzeptiert wird, entfernt das Unternehmen Wasser, Stickstoff und Kohlendioxid und trennt NGLs für die weitere Verarbeitung. Verarbeitetes Erdgas, in der Regel als Rückstandsgas bezeichnet, wird dann rekomprimiert und an Erdgaspipelines und Endverbraucher geliefert. Die getrennten NGLs liegen in einer gemischten, unfraktionierten Form vor und werden über Erdgasflüssigkeiten-Pipelines zu Fraktionierungseinrichtungen zur weiteren Trennung verkauft und geliefert.
Das Unternehmen besitzt oder betreibt 36 aktive Erdgasverarbeitungsanlagen, einschließlich eines Anteils an einer Anlage durch das 40%ige Eigenkapital des Unternehmens an Discovery Producer Services, LLC, oder Discovery. An einigen dieser Anlagen fraktioniert das Unternehmen NGLs in ihre einzelnen Bestandteile (Ethan, Propan, Butan und Naturbenzin).
Das Unternehmen erhält Erdgas von einer vielfältigen Gruppe von Produzenten im Rahmen von Verträgen mit unterschiedlichen Laufzeiten, und das Unternehmen erhält Gebühren oder Waren von den Produzenten, um das Erdgas vom Bohrloch zur Verarbeitungsanlage zu transportieren. Das Unternehmen erhält Gebühren oder Waren als Zahlung für die Erdgasverarbeitungsdienstleistungen des Unternehmens, abhängig von den Arten von Verträgen, die das Unternehmen mit jedem Lieferanten abschließt. Das Unternehmen kauft oder übernimmt im Wesentlichen sein gesamtes Erdgas von Produzenten, hauptsächlich im Rahmen von gebührenbasierten oder prozentualen Erlös-/Index-Verarbeitungsverträgen.
Das Unternehmen sucht aktiv nach neuen produzierenden Kunden von Erdgas auf allen Systemen des Unternehmens, um den Durchsatzvolumen zu erhöhen und natürliche Rückgänge in der Produktion aus verbundenen Bohrlöchern auszugleichen. Das Unternehmen gewinnt neue Erdgaslieferungen in seinen Betriebsgebieten durch Verträge für die Produktion aus neuen Bohrlöchern, durch Anschluss neuer Bohrlöcher, die auf dediziertem Land gebohrt wurden, und durch den Erhalt von Erdgas, das direkt empfangen oder von anderen Sammelsystemen freigesetzt wurde.
Die Verträge des Unternehmens mit seinen produzierenden Kunden im Sammlungs- und Verarbeitungssegment des Unternehmens sind eine Mischung aus nicht-rohstoffempfindlichen gebührenbasierten Verträgen und rohstoffempfindlichen prozentualen Erlös- und prozentualen Flüssigkeitsverträgen. Prozentsatz-Erlösverträge stehen in direktem Zusammenhang mit dem
Das Analystenkursziel zeigt auf einen Blick die Mindest-, Höchst- und Durchschnittserwartung der Analysten.
